Faiz Düşerse TL Tehlikeye Girer Mi? Deutsche Bank’tan Kritik Öngörü

Deutsche Bank, Türkiye’deki faiz indirimlerinin dolar piyasasında hareketlenmelere yol açabileceği konusunda uyardı. Yatırım bankası, yerli yatırımcıların dolarizasyona yönelme risklerini değerlendirdiği analizinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın (TCMB) faiz politikalarının Türk lirası üzerinde önemli etkiler yaratabileceğine dikkat çekti.

Deutsche Bank, reel faizin cazip seviyelerde kalmasının, Türk lirasında düşük oynaklık ve güçlü TCMB rezervlerinin yanı sıra sıkı para politikasının, yerel yatırımcıların Türk lirasına olan güvenini sürdürdüğünü belirtti. Ancak, faiz indirimlerinin başlamasıyla birlikte yerli yatırımcıların dolarizasyona yönelmesinin risk oluşturabileceği uyarısında bulunuldu.

Yerli Yatırımcılar Dolarizasyona Yönelebilir

Deutsche Bank Ekonomisti Yiğit Onay ve Stratejist Christian Wietoska tarafından hazırlanan raporda, faiz indirimlerinin, yerli yatırımcılar arasında dolarizasyonu yeniden canlandırabileceği vurgulandı. Bu durumun, TCMB'nin döviz rezervlerini olumsuz etkileyerek Türk lirasını baskı altında bırakma riski taşıdığı ifade edildi. Şubat ayında artan döviz alımlarının, Mart 2024'te görülen eğilimlere ters bir gelişme yaşanabileceği endişelerini artırdığı belirtildi.

Ancak Deutsche Bank, son dönemde artan döviz talebinin geçici ve mevsimsel faktörlerden kaynaklanabileceğini belirterek, bu eğilimin Türk lirasına karşı yapısal bir değişim oluşturmadığını ifade etti.

Faiz İndirimleri Devam Ederse Döviz Talebi Artabilir

Deutsche Bank, faiz indirimlerinin devam etmesi durumunda yerli yatırımcıların döviz talebinin artabileceği uyarısında bulundu. Yerli yatırımcıların TL pozisyonlarının genellikle kısa vadeli ve kırılgan olduğunu belirten bankanın ekonomistleri, bu durumun Türk lirası üzerinde ek baskılar yaratabileceğini belirtti.

Enflasyonun yüksek kalması ve reel faizlerin düşmesi beklentisi, TCMB'nin döviz talebinin yaratacağı baskıyı dengelemek için faiz indirimlerini yavaşlatabileceği veya durdurabileceği öngörüsünü ortaya koyuyor. Bu gelişme, TCMB'nin faiz politikalarına ilişkin daha şahin beklentileri güçlendirebilir.